Индийское правительство планирует рекордные заимствования, что вызывает опасения на рынке облигаций

Индийское федеральное правительство намерено занять рекордные 17,2 триллиона рупий (187,6 миллиарда долларов) в рамках бюджетного периода 2026-2027 годов. Это заимствование превышает большинство прогнозов экспертов и отражает стремление правительства поддержать местный производственный сектор в условиях волатильности на глобальных рынках.

Министр финансов Индии Нирмала Ситараман представила бюджет, который акцентирует внимание на ускорении роста экономики, несмотря на сложные внешние условия. Общая сумма заимствований на ближайший финансовый год будет на 17% выше, чем в текущем фискальном году, когда она составила 14,61 триллиона рупий.

По данным бюджета, чистые заимствования в следующем финансовом году вырастут до 11,73 триллиона рупий по сравнению с 11,33 триллиона рупий в текущем цикле. Финансовый год в Индии начинается в апреле и заканчивается в марте.

Хотя участники рынка ожидали, что заимствования будут находиться в пределах от 16 до 17,5 триллионов рупий, опрос среди 35 экономистов показал, что медиана прогнозов составила 16,3 триллиона рупий. Это говорит о значительном превышении ожиданий и может привести к повышению доходностей на рынке облигаций.

За последние месяцы доходности государственных облигаций возросли, так как массовое заимствование со стороны федерального и государственных правительств оказалось более масштабным, чем спрос на государственный долг. Эксперты ожидают, что на фоне этих условий доходности могут продолжать расти даже после исторической поддержки со стороны Резервного банка Индии, который активно проводит операции по покупке облигаций и свопам иностранной валюты.

Раджив Радхакришнан, директор по фиксированному доходу в SBI Mutual Fund, отметил: «Общие цифры по валовым и чистым заимствованиям, а также отсутствие конкретных мер для повышения спроса на облигации, явно негативно отразятся на рынке. В ближайшее время рынок облигаций будет продолжать зависеть от операций РБИ на открытом рынке для стабилизации доходностей. Это заимствование остается проблемой и может привести к высоким доходностям на фоне текущих макроэкономических условий».

Правительство также пересмотрело свою стратегию фискальной политики, установив новую цель по соотношению долга к ВВП – 55,6% на следующий финансовый год. Эта метрика, отслеживающая разрыв между государственными расходами и доходами, имеет значение как для оценки потребностей в заимствованиях, так и для уровня доверия на финансовых рынках.

В условиях растущих заимствований и неопределенности на международной арене, аналитики продолжают внимательно следить за действиями правительства и центрального банка, чтобы предсказать дальнейшие движения на финансовом рынке Индии.

Этот рекордный уровень заимствований может стать сигналом о необходимости более глубоких изменений в фискальной политике страны, где власти должны найти баланс между внутренними инвестициями и внешними рисками.